Xung đột leo thang của Israel với Iran có thể đặt ra một thách thức mới cho các nhà đầu tư trái phiếu, những người vốn đã kiên định ủng hộ kể từ tháng 10 năm 2023, và có thể thử thách quyết tâm của họ một lần nữa.
Trái phiếu chính phủ của Israel đã chứng kiến một đợt bán tháo nhỏ ngay sau ngày thứ Sáu, 13 tháng 6, ngày nước này bắt đầu tấn công Iran – làm biên độ lãi suất nới rộng khoảng 25 điểm cơ bản.
Tuy nhiên, các trái phiếu đã phục hồi. Trái phiếu 2035 trị giá 2,5 tỷ USD, lãi suất 5,625% của Israel được chào mua ở mức 133 điểm cơ bản trên trái phiếu Kho bạc Mỹ vào thứ Hai, theo Tradeweb – hẹp hơn 13 điểm cơ bản so với mức đóng cửa vào ngày 12 tháng 6.
Israel – bất chấp những tranh cãi toàn cầu về hành động của họ ở Gaza kể từ cuộc tấn công của Hamas vào Israel ngày 7 tháng 10 năm 2023 – vẫn không gặp khó khăn trong việc huy động vốn trên thị trường quốc tế.
Quốc gia này đã huy động được 22 tỷ USD tương đương trên các thị trường quốc tế công cộng và tư nhân kể từ ngày đó, theo Dealogic, bằng nhiều loại tiền tệ khác nhau. Con số này gần bằng tổng số tiền huy động trong 5 năm trước tháng 10 năm 2023.
Biên độ lãi suất của Israel đã nới rộng trong giai đoạn này. Trái phiếu 2 tỷ USD, lãi suất 4,5% kỳ hạn tháng 1 năm 2033 của họ, trái phiếu Eurobond cuối cùng được phát hành trước tháng 10 năm 2023, được chào mua ở mức 145 điểm cơ bản trên trái phiếu Kho bạc vào thứ Hai, theo Tradeweb.
Mức này thấp hơn mức cao 210 điểm cơ bản vào tháng 8 năm ngoái, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với 79 điểm cơ bản vào ngày trước cuộc tấn công của Hamas.
Mối lo ngại đối với hầu hết các nhà đầu tư là chi phí tài chính của cuộc chiến kéo dài gần hai năm của Israel ở Gaza.
Các tổ chức xếp hạng cũng đã bày tỏ những lo ngại tương tự, dẫn đến nhiều đợt hạ bậc xếp hạng. Israel được xếp hạng A1/AA-/A+ khi bán các trái phiếu năm 2033 đó, nhưng đã có xếp hạng Baa1/A/A khi phát hành vào tháng 2.
Nhưng một cuộc chiến toàn diện với Iran, có thể leo thang thành một cuộc xung đột rộng lớn hơn ở Trung Đông, sẽ đặt thêm một gánh nặng lớn lên chi tiêu chính phủ ở Israel.
Đánh giá qua các biến động thị trường thứ cấp kể từ ngày 13 tháng 6, các nhà đầu tư không quá lo ngại rằng điều này sẽ xảy ra – mặc dù Mỹ đã đẩy mạnh xung đột bằng cách tham chiến và tấn công các cơ sở hạt nhân của Iran.
Nhiều người vẫn hy vọng một lệnh ngừng bắn có thể sớm đạt được và các cuộc đàm phán sẽ dẫn đến việc chấm dứt giao tranh.
Nhưng hiện tại, các cuộc xung đột vẫn đang tiếp diễn. Ngoài những tổn thất khủng khiếp về người do một cuộc chiến kéo dài, nó còn có nguy cơ phá hủy cơ sở hạ tầng kinh tế ở cả hai quốc gia và làm giá dầu tăng mạnh. Điều đó sẽ gây tổn hại cho Israel với tư cách là một nước nhập khẩu dầu ròng, mặc dù nước này là một nhà xuất khẩu khí đốt.
S&P Global đã cảnh báo về tác động của thiệt hại cơ sở hạ tầng vào ngày 16 tháng 6, cho rằng quy mô nhỏ và mật độ dân số cao của Israel có nghĩa là hậu quả tài chính từ thiệt hại vật chất đối với cơ sở hạ tầng của nước này “có thể đáng kể”.
Việc biên độ lãi suất nới rộng kể từ cuộc tấn công của Hamas vào tháng 10 năm 2023 cho thấy một số nhà đầu tư đã giảm mức độ tiếp xúc với trái phiếu Israel, nhưng họ không làm điều đó ồ ạt. Mặc dù biên độ lãi suất của quốc gia này rộng hơn nhiều so với mức lịch sử, nhưng chúng hầu như không cao ngất trời.
Nhưng một cuộc xung đột kéo dài với Iran có thể sẽ đẩy chúng nới rộng hơn, và sẽ đến một thời điểm mà ngay cả những nhà đầu tư ủng hộ nhất cũng phải đánh giá lại rủi ro.
Nhiều người đã từng bị tổn thương bởi việc biên độ lãi suất nới rộng, và một cuộc chiến tổng lực với Iran có thể sẽ khiến chúng nới rộng thêm một lần nữa.
Nguồn: Israel’s war with Iran could present investors with another challenge
