Cuộc xung đột leo thang của Israel với Iran có thể đặt ra một thách thức khác cho các nhà đầu tư trái phiếu, những người vẫn kiên định ủng hộ kể từ tháng 10 năm 2023, và có thể thử thách sự kiên quyết của họ một lần nữa.
Trái phiếu chính phủ của Israel đã chịu một đợt bán tháo nhỏ ngay sau thứ Sáu ngày 13 tháng 6, ngày nước này bắt đầu nổ súng vào Iran — khiến chênh lệch tăng khoảng 25 điểm cơ bản. Tuy nhiên, các trái phiếu đã phục hồi. Trái phiếu 5,625% đáo hạn năm 2035 trị giá 2,5 tỷ USD của Israel được chào mua ở mức 133 điểm cơ bản so với trái phiếu kho bạc Mỹ vào thứ Hai, theo Tradeweb — chặt hơn 13 điểm cơ bản so với mức đóng cửa vào ngày 12 tháng 6.
Israel — bất chấp tranh cãi toàn cầu về cách hành xử của nước này ở Gaza kể từ cuộc tấn công của Hamas vào Israel ngày 7 tháng 10 năm 2023 — vẫn không gặp vấn đề gì trong việc tự huy động vốn trên thị trường quốc tế. Quốc gia này đã huy động được số tiền tương đương 22 tỷ USD trên các thị trường quốc tế công khai và tư nhân kể từ ngày đó, theo Dealogic, bằng nhiều loại tiền tệ khác nhau. Con số này gần bằng tổng số tiền huy động được trong 5 năm trước tháng 10 năm 2023 cộng lại.
Chênh lệch của Israel đã nới rộng trong giai đoạn này. Trái phiếu Eurobond 4,5% đáo hạn tháng 1 năm 2033 trị giá 2 tỷ USD của nước này, trái phiếu cuối cùng được phát hành trước tháng 10 năm 2023, được chào mua ở mức 145 điểm cơ bản so với trái phiếu kho bạc vào thứ Hai, theo Tradeweb. Mức này thấp hơn mức đỉnh 210 điểm cơ bản vào tháng 8 năm ngoái, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với 79 điểm cơ bản vào ngày trước cuộc tấn công của Hamas.
Mối lo ngại của hầu hết các nhà đầu tư là chi phí tài chính của cuộc chiến gần hai năm của Israel ở Gaza. Các tổ chức xếp hạng tín nhiệm đã bày tỏ những lo ngại tương tự, dẫn đến nhiều đợt hạ bậc. Israel được xếp hạng A1/AA-/A+ khi bán trái phiếu năm 2033, nhưng đã có xếp hạng Baa1/A/A khi phát hành vào tháng Hai.
Nhưng một cuộc chiến toàn diện với Iran, thậm chí có thể leo thang thành một cuộc xung đột rộng lớn hơn ở Trung Đông, sẽ đặt thêm một gánh nặng lớn lên chi tiêu của chính phủ Israel.
Đánh giá từ các diễn biến thị trường thứ cấp kể từ ngày 13 tháng 6, các nhà đầu tư không đặc biệt lo ngại rằng điều này sẽ xảy ra — mặc dù Mỹ đã leo thang xung đột bằng cách tham gia chiến tranh và tấn công các cơ sở hạt nhân của Iran. Nhiều người vẫn hy vọng một lệnh ngừng bắn có thể sớm được thỏa thuận và các cuộc đàm phán sẽ dẫn đến việc chấm dứt giao tranh.
Nhưng hiện tại, các cuộc chiến vẫn tiếp diễn. Bất chấp tổn thất nhân mạng khủng khiếp có thể xảy ra do một cuộc chiến kéo dài, nó sẽ gây nguy cơ phá hủy cơ sở hạ tầng kinh tế ở cả hai quốc gia và làm giá dầu tăng mạnh. Điều đó sẽ gây tổn hại cho Israel với tư cách là một nhà nhập khẩu dầu ròng, mặc dù nước này là một nhà xuất khẩu khí đốt.
S&P Global đã cảnh báo về tác động của thiệt hại cơ sở hạ tầng vào ngày 16 tháng 6, nói rằng quy mô nhỏ và mật độ dân số cao của Israel có nghĩa là thiệt hại tài chính từ thiệt hại vật chất đối với cơ sở hạ tầng của nước này “có thể đáng kể”.
Việc chênh lệch nới rộng kể từ cuộc tấn công của Hamas vào tháng 10 năm 2023 cho thấy một số nhà đầu tư đã giảm mức độ tiếp xúc với trái phiếu Israel, nhưng họ không làm điều đó ồ ạt. Mặc dù chênh lệch của quốc gia này rộng hơn nhiều so với mức lịch sử, nhưng chúng hầu như không cao ngất trời.
Nhưng một cuộc xung đột kéo dài với Iran có khả năng sẽ đẩy chúng nới rộng hơn, và sẽ có lúc ngay cả những nhà đầu tư ủng hộ nhất cũng phải đánh giá lại rủi ro. Nhiều người đã từng bị ảnh hưởng bởi việc chênh lệch nới rộng trước đây, và một cuộc chiến tổng lực với Iran có thể sẽ khiến chúng nới rộng trở lại.
Nguồn: Israel’s war with Iran could present investors with another challenge
