Xung đột leo thang của Israel với Iran có thể đặt ra một thách thức khác cho các nhà đầu tư trái phiếu, những người phần lớn vẫn kiên định ủng hộ kể từ tháng 10 năm 2023, và điều này có thể kiểm tra quyết tâm của họ một lần nữa.
Trái phiếu chính phủ của Israel đã trải qua một đợt bán tháo nhỏ ngay sau ngày 13 tháng 6, ngày nước này bắt đầu tấn công Iran — nới rộng khoảng 25 điểm cơ bản. Nhưng các trái phiếu đã phục hồi. Trái phiếu 2,5 tỷ USD kỳ hạn 5,625% năm 2035 của Israel được chào mua ở mức 133 điểm cơ bản trên trái phiếu kho bạc Mỹ vào thứ Hai, theo Tradeweb — chặt hơn 13 điểm cơ bản so với mức đóng cửa vào ngày 12 tháng 6.
Israel — bất chấp tranh cãi toàn cầu về hành động của họ ở Gaza kể từ cuộc tấn công của Hamas vào Israel vào ngày 7 tháng 10 năm 2023 — đã không gặp vấn đề gì trong việc huy động vốn trên thị trường quốc tế. Nước này đã huy động được số tiền tương đương 22 tỷ USD trên các thị trường quốc tế công khai và tư nhân kể từ ngày đó, theo Dealogic, bằng nhiều loại tiền tệ khác nhau. Con số này gần bằng tổng số tiền huy động trong năm năm trước tháng 10 năm 2023.
Biên độ tín dụng của Israel đã nới rộng trong giai đoạn này. Trái phiếu Eurobond 2 tỷ USD kỳ hạn 4,5% tháng 1 năm 2033 của họ, trái phiếu Eurobond cuối cùng được phát hành trước tháng 10 năm 2023, được chào mua ở mức 145 điểm cơ bản trên trái phiếu kho bạc vào thứ Hai, theo Tradeweb. Con số này thấp hơn mức đỉnh 210 điểm cơ bản vào tháng 8 năm ngoái, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với 79 điểm cơ bản vào ngày trước cuộc tấn công của Hamas.
Mối lo ngại của hầu hết các nhà đầu tư là chi phí tài chính của cuộc chiến gần hai năm của Israel ở Gaza. Các cơ quan xếp hạng đã bày tỏ những lo ngại tương tự, dẫn đến nhiều đợt hạ bậc. Israel được xếp hạng A1/AA-/A+ khi bán trái phiếu năm 2033, nhưng đã có xếp hạng Baa1/A/A khi phát hành vào tháng 2.
Nhưng một cuộc chiến toàn diện với Iran, thậm chí có thể leo thang thành một cuộc xung đột rộng lớn hơn ở Trung Đông, sẽ đặt thêm một gánh nặng khổng lồ lên chi tiêu của chính phủ Israel.
Đánh giá qua các biến động trên thị trường thứ cấp kể từ ngày 13 tháng 6, các nhà đầu tư không đặc biệt lo ngại rằng điều này sẽ xảy ra — mặc dù Mỹ đã đẩy mạnh xung đột bằng cách tham gia vào cuộc chiến và tấn công các cơ sở hạt nhân của Iran. Nhiều người vẫn hy vọng một lệnh ngừng bắn có thể sớm được thỏa thuận và các cuộc đàm phán sẽ dẫn đến việc chấm dứt giao tranh.
Nhưng hiện tại, các hành động thù địch vẫn tiếp diễn. Dù không kể đến những tổn thất nhân mạng khủng khiếp có thể xảy ra từ một cuộc chiến kéo dài, nó sẽ có nguy cơ phá hủy cơ sở hạ tầng kinh tế ở cả hai quốc gia và làm giá dầu tăng mạnh. Điều đó sẽ gây tổn hại cho Israel với tư cách là một nước nhập khẩu dầu ròng, mặc dù nước này là một nhà xuất khẩu khí đốt.
S&P Global đã cảnh báo về tác động của thiệt hại cơ sở hạ tầng vào ngày 16 tháng 6, nói rằng quy mô nhỏ và mật độ dân số cao của Israel có nghĩa là hậu quả tài chính từ thiệt hại vật chất đối với cơ sở hạ tầng của nước này “có thể đáng kể”.
Việc nới rộng biên độ tín dụng kể từ cuộc tấn công của Hamas vào tháng 10 năm 2023 cho thấy một số nhà đầu tư đã giảm mức độ tiếp xúc với trái phiếu Israel, nhưng họ không làm như vậy ồ ạt. Mặc dù biên độ tín dụng của quốc gia này rộng hơn nhiều so với mức lịch sử, nhưng chúng hầu như không cao ngất ngưởng. Nhưng một cuộc xung đột kéo dài với Iran có thể sẽ đẩy chúng rộng hơn, và sẽ đến một thời điểm mà ngay cả những nhà đầu tư ủng hộ nhất cũng sẽ phải đánh giá lại rủi ro. Nhiều người đã từng bị ảnh hưởng bởi việc biên độ tín dụng nới rộng trước đây, và một cuộc chiến tổng lực với Iran có thể sẽ khiến chúng nới rộng trở lại.
Nguồn: Israel’s war with Iran could present investors with another challenge
