Cuộc xung đột leo thang của Israel với Iran có thể đặt ra một thách thức khác cho các nhà đầu tư trái phiếu, những người phần lớn đã kiên định ủng hộ kể từ tháng 10 năm 2023, một lần nữa có thể kiểm tra quyết tâm của họ.
Trái phiếu chính phủ Israel đã chứng kiến một đợt bán tháo nhỏ ngay sau ngày 13 tháng 6, ngày nước này bắt đầu nổ súng vào Iran — khiến biên độ nới rộng khoảng 25 điểm cơ bản.
Nhưng các trái phiếu đã phục hồi. Trái phiếu 5,625% năm 2035 trị giá 2,5 tỷ USD của Israel được chào mua ở mức 133 điểm cơ bản so với trái phiếu Kho bạc Mỹ vào thứ Hai, theo Tradeweb — chặt hơn 13 điểm cơ bản so với mức đóng cửa vào ngày 12 tháng 6.
Israel — bất chấp tranh cãi toàn cầu về hành vi của mình ở Gaza kể từ cuộc tấn công của Hamas vào Israel vào ngày 7 tháng 10 năm 2023 — đã không gặp vấn đề gì trong việc tự cấp vốn trên các thị trường quốc tế.
Theo Dealogic, quốc gia này đã huy động được số tiền tương đương 22 tỷ USD trên các thị trường quốc tế công và tư nhân kể từ ngày đó, bằng nhiều loại tiền tệ khác nhau. Con số này gần bằng tổng số tiền trong năm năm trước tháng 10 năm 2023 cộng lại.
Biên độ lợi suất của Israel đã nới rộng trong giai đoạn này. Trái phiếu 4,5% tháng 1 năm 2033 trị giá 2 tỷ USD, trái phiếu Eurobond cuối cùng mà nước này phát hành trước tháng 10 năm 2023, được chào mua ở mức 145 điểm cơ bản so với trái phiếu Kho bạc vào thứ Hai, theo Tradeweb.
Con số này thấp hơn mức đỉnh 210 điểm cơ bản vào tháng 8 năm ngoái, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với 79 điểm cơ bản vào ngày trước cuộc tấn công của Hamas.
Mối lo ngại chính đối với hầu hết các nhà đầu tư là chi phí tài chính của cuộc chiến kéo dài gần hai năm của Israel ở Gaza.
Các tổ chức xếp hạng đã bày tỏ những lo ngại tương tự, dẫn đến nhiều đợt hạ bậc tín nhiệm. Israel được xếp hạng A1/AA-/A+ khi bán trái phiếu năm 2033 đó, nhưng có xếp hạng Baa1/A/A khi phát hành vào tháng 2.
Tuy nhiên, một cuộc chiến toàn diện với Iran, có thể leo thang thành một cuộc xung đột rộng hơn ở Trung Đông, sẽ đặt một gánh nặng khổng lồ khác lên chi tiêu của chính phủ Israel.
Đánh giá theo diễn biến thị trường thứ cấp kể từ ngày 13 tháng 6, các nhà đầu tư không đặc biệt lo ngại rằng điều này sẽ xảy ra — ngay cả khi Mỹ đã leo thang xung đột bằng cách tham gia chiến tranh và tấn công các cơ sở hạt nhân của Iran.
Nhiều người vẫn hy vọng một lệnh ngừng bắn có thể sớm đạt được và các cuộc đàm phán sẽ dẫn đến việc chấm dứt chiến sự.
Nhưng theo tình hình hiện tại, các hành động thù địch vẫn tiếp diễn. Bất kể tổn thất về người có thể khủng khiếp do một cuộc chiến kéo dài, nó sẽ gây rủi ro phá hủy cơ sở hạ tầng kinh tế ở cả hai quốc gia và làm giá dầu tăng mạnh. Điều đó sẽ gây tổn hại cho Israel với tư cách là một nước nhập khẩu dầu ròng, mặc dù nước này là nhà xuất khẩu khí đốt.
S&P Global đã cảnh báo về tác động của thiệt hại cơ sở hạ tầng vào ngày 16 tháng 6, cho rằng quy mô nhỏ và mật độ dân số cao của Israel có nghĩa là thiệt hại tài chính từ tổn thất vật chất đối với cơ sở hạ tầng ‘có thể đáng kể’.
Việc nới rộng biên độ lợi suất kể từ cuộc tấn công của Hamas vào tháng 10 năm 2023 cho thấy một số nhà đầu tư đã giảm mức độ tiếp xúc với trái phiếu Israel, nhưng họ không làm điều đó ồ ạt. Mặc dù biên độ lợi suất của quốc gia này rộng hơn nhiều so với mức lịch sử, nhưng chúng hầu như không cao ngất.
Tuy nhiên, một cuộc xung đột kéo dài với Iran có thể sẽ đẩy biên độ lợi suất rộng hơn, và sẽ đến một thời điểm mà ngay cả những nhà đầu tư ủng hộ nhất cũng phải đánh giá lại rủi ro.
Nguồn: Israel’s war with Iran could present investors with another challenge
